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　　群益证券(香港)有限公司何利超近期对完美世界进行研究并发布了研究报告《上半年关注《异环》上线情况，下半年关注电竞赛事运营》，给予完美世界增持评级，目标价20.0元。

　　《异环》三测正式开启，玩家群体关注度高、反馈良好，市场预测游戏或将在2026年上半年正式上线，有望成为新的二次元游戏爆款。此外下半年全球知名电竞赛事“DOTA2国际邀请赛（TI）”将重返上海，公司作为独家运营商有望从赛事运营、游戏流水、周边消费等多维度收益。考虑到《异环》可能为2026年业绩带来巨大增量，我们维持“买进”评级。

　　《异环》三测关注度极高，未来或将成为公司王牌IP：《异环》是公司旗下幻塔工作室自主研发的超自然都市开放世界RPG游戏，采用虚幻引擎5制作，支持光线日推出三测PV，仅B站单平台两周的播放量已经高达650万，热度进一步提升；此外从之前的测试玩家反馈看，目前《异环》的游戏论画质已达到国内二游第一档次水平，都市+科幻+二次元画风具备独特吸引力，幷且玩法角度与近两年业内同类型游戏相比有望带来差异化优势。目前《异环》共存测试（三测）已于12月23日正式开启，此前出版署版号审批结果中也已获得了多端版号，游戏上线节奏稳步推进，我们预计《异环》大概率将在2026年上半年正式上线，考虑到游戏画质极佳、赛道火爆、制作工作室过往履历优异，《异环》未来或将成为公司王牌IP，首年流水有望超过50亿元，大幅带动公司游戏台块业绩增长，成为公司新的王牌IP。

　　电竞赛事板块迎来2026TI邀请赛，线下运营及周边契合文化消费大潮：公司作为两大知名电竞产品《DOTA2》和《CS2》的大陆独家运营商，独家负责相关赛事体系的构建和运营，过去两年相关业务营收持续提升，幷且赛事运营也带来了游戏本体相关热度的提升。2026年全球最主要的电竞赛事之一“DOTA2国际邀请赛（TI）”将重返上海，相关赛事运营不仅将拉动周边衍生品消费，也将刺激游戏本体的日活和流水情况；同时“TI2026”的赛事运营响应了上海市政府大力推动的电竞产业发展，也契合了近两年火热的文化消费大潮，有望为DOTA2这款经典游戏IP的长远发展带来积极影响。

　　三季度业绩持续回暖，新游表现良好：25Q3公司实现营收17.26亿元（YoY+31.45%），实现归母净利润1.62亿元（YoY扭亏）。三季度业绩增长主要来自游戏台块收入提升，端游《诛仙2》《诛仙世界》上线后的增量显著，《女神异闻录：夜幕魅影》在日本、欧美等海外地区上线后表现良好。此外游戏业务毛利率同比上升3.5pct至69.29%，同样带动了公司盈业绩表现。后续产品方面，公司研发的超自然都市开放世界RPG游戏《异环》在国内开启三测，备受市场关注；电竞业务内部资源持续整合，将在2026年协助筹备相关国际邀请赛；影视业务则在保持长剧产出的同时，增加相关短剧储备项目，持续开拓内容矩阵。预计各项业务齐发力的情况下，未来两年公司业绩有望持续回暖增长。

　　降本增效持续见效：2024年公im电竞平台网站司对研发团队进行了全面梳理，研发人员从23年末的3993人缩减至24年末的2575人，虽然在Q4形成了较高减值，但精简了研发力量，在未来有望提升研发效率，达到“提质减量”的降本思路。2025Q3三大销售/管理/研发费用率分别为12.44%/8.93%/24.35%，同比-1.40/-3.56/-8.87个百分点，环比也分别+2.81/-2.43/-2.16个百分点，管理效率持续提升推动公司盈利能力，降本增效效果显著，也帮助公司实现扭亏为盈。未来伴随公司聚焦重点游戏单品的运营思路，基本面触底反弹改善趋势明显，公司利润率有望持续转正。

　　该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为18.59。

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　　撰文 ‍‍董鑫1月6日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。 有记者提问，据报道，日本首相高市早苗在新年记者会上表示，基于法治的自由开放国际秩序面临的挑战增多。在印太地区，中国与朝鲜持续扩充军力、中俄及俄朝加强合作。

　　丹麦首相警告：将“终结北约”！法国、德国、英国、意大利、波兰、西班牙等发表联合声明

　　每经编辑：黄胜新华社消息，丹麦首相梅特·弗雷泽里克森5日说，美国总统特朗普若下令袭击丹麦自治领地格陵兰岛，已存在70余年的im电竞平台网站北约军事同盟恐将终结。弗雷泽里克森当天接受丹麦电视二台采访，对特朗普再次威胁强占格陵兰岛作出回应。

　　“im电竞平台网站兰州瓜农刺死城管”案一审宣判：城管队员言行失当对案件发生有明显过错，瓜农方两兄弟获刑，一人已上诉

　　极目新闻记者从多方获悉，2026年1月6日，甘肃兰州中院对“兰州瓜农刺死城管”案作出一审宣判。2018年7月17日，来自甘肃白银靖远县的王军宏、王爱武、王爱文父子三人，在兰州路边售卖西瓜时，兰州城关区城管执法局雁滩中队副队长李某文等人欲收缴父子三人卖瓜用的秤，双方发生争执。

　　17岁少年网购“仅退款”，转卖“套现”401万元，用于买手机、请朋友吃饭唱歌，获刑6年

　　2026年1月5日，央视新闻披露一起案件:2024年3月，一家化妆品经销公司向上海市公安局奉贤分局报案，称其线上官方平台遭到恶意虚假退货。

　　今天小编为大家推荐几个郑州周边2小时内自驾可达的绝美古镇，赶快收藏码住吧!道宝河村。自驾时长:约2小时左右。

　　34岁男子相亲认识26岁女友，同居10天后发现女友“脑子不对劲”，一打听竟是智力二级残疾。法院：返还1万彩礼，媒人返还一半介绍费。

　　欧洲7国领导人联合声明：格陵兰岛属于其人民哥本哈根消息：丹麦、法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国6日发表联合声明，强调格陵兰岛属于其人民，只有丹麦和格陵兰岛才能决定自身事务。丹麦首相办公室当天公布这份由7国领导人共同签署的联合声明。

　　杭州日报2026-01-06 21:49:27据央视“看台海”栏目，一架隶属台湾花莲空军基地、编号6700的F-16AM单座战机，在执行夜间飞行训练任务时，突然从雷达光幕上消失，随后证实失事。

　　日本政府在2025年12月26日通过了2026财年预算案，总额122.3万亿日元，其中防卫费高达9.04万亿日元，这数字直接创下战后新高，比上一年多出不少。

　　天津津门虎新赛季的首次集训阵容里，突然多了一个让足坛哗然的身影——四川凉山队20岁中场日火瓦体。这位刚刚被四川省足协处以五年禁赛重罚的球员，竟出现在中超球队训练基地，瞬间引爆舆论漩涡。事件的根源要追溯到去年11月的一场川超联赛。